إصدار الحقوق هو وسيلة تجمع بها شركة مدرجة رأس مال جديداً بعرض حق شراء أسهم إضافية على المساهمين الحاليين، عادةً بخصم عن سعر السوق الحالي، بما يتناسب مع عدد الأسهم التي يملكونها فعلاً. وهو أسلوب استباقي لجمع الأسهم يمنح المالكين الحاليين الفرصة الأولى للحفاظ على نسبة حصتهم في الشركة قبل بيع أي رأس مال جديد على نطاق أوسع. ويحصل كل مساهم على حقوق، حق واحد لكل عدد محدد من الأسهم القائمة، يمكنه ممارستها أو بيعها أو تركها تسقط.
كيف يعمل إصدار الحقوق عملياً
تعلن الشركة شروط إصدار الحقوق، والأهم النسبة وسعر الاكتتاب. فعرض ثلاثة مقابل عشرة، مثلاً، يخوّل المالك شراء ثلاثة أسهم جديدة مقابل كل عشرة يملكها. ويُحدَّد سعر الاكتتاب دون سعر السوق الحالي لتشجيع الإقبال وتعويض التخفيف الذي يصاحب الأسهم الجديدة. ثم يقرر المساهمون ما يفعلونه بحقوقهم خلال فترة الاكتتاب.
من يمارسون حقوقهم يدفعون سعر الاكتتاب ويحصلون على أسهم جديدة، فيحافظون على ملكيتهم النسبية. ومن لا يرغبون في المشاركة يمكنهم غالباً بيع حقوقهم في السوق، فيحصلون على بعض القيمة من الخصم. وإذا لم يفعلوا شيئاً، تسقط الحقوق وتتخفف حصتهم.
الحقوق غير المدفوعة وقيمتها
خلال فترة الاكتتاب، تُتداول الحقوق نفسها منفصلة عن الأسهم. وتُعرف بالحقوق غير المدفوعة لأن الحائز لم يدفع سعر الاكتتاب بعد. ويحمل الحق غير المدفوع قيمة تساوي الفرق بين سعر السوق وسعر الاكتتاب، مع تعديل بحسب النسبة. وقابلية التداول هذه ميزة أنيقة في إصدار الحقوق، لأنها تعني أن حتى المساهمين الذين لا يستطيعون المشاركة أو لا يريدون ذلك لا يُتركون دون تعويض كلياً.
الاكتتاب والأسهم المتبقية
عادةً ما ترتب الشركات أن يكون إصدار الحقوق مكتتباً به، أي أن البنوك تتعهد بشراء أي أسهم يرفض المساهمون الاكتتاب فيها، ضامنةً حصول الشركة على رأس المال المستهدف. وتوزَّع الأسهم المتبقية بعد فترة الاكتتاب على المستثمرين المؤسسيين. ورسم الاكتتاب هو ثمن ذلك اليقين، وإصدار الحقوق ذو الخصم الكبير والاكتتاب العميق أداة شائعة للشركات التي تحتاج إلى جمع رأس المال بموثوقية حتى في الظروف الصعبة.
لماذا تختار الشركات إصدار الحقوق
يُفضَّل إصدار الحقوق في الأسواق التي تقوى فيها حقوق الأولوية، لأنه يعامل المساهمين الحاليين بإنصاف بمنحهم حق الرفض الأول. ويُستخدم عادةً لتمويل استحواذات كبيرة أو إصلاح ميزانيات مثقلة أو توفير رأس المال في فترات الضغط. ولأن الخصم قد يكون كبيراً والنسبة عالية، يستطيع إصدار الحقوق جمع مبالغ ضخمة حتى عندما تكون أسهم الشركة تحت الضغط، وهذا أحد أسباب بقائه أداة أساسية في أسواق رأس مال الأسهم الأوروبية.
تخليد إصدار الحقوق بقطعة deal toy
إصدار الحقوق صفقة شاقة. فهو يتطلب هيكلة دقيقة وتواصلاً مدروساً مع المساهمين ووثائق تنظيمية وتفاوضاً على الاكتتاب، وغالباً تحت ضغط الوقت والتدقيق العام. وعندما يكتمل بنجاح، يكون لفريق التمويل والبنوك المستشارة سبب حقيقي للاحتفال، والقطعة deal toy هي الطريقة التقليدية التي يوثّق بها القطاع محطة كهذه. وتسجّل tombstone إصدار الحقوق المبلغ المجموع والنسبة وسعر الاكتتاب ومجموعة البنوك المشاركة.
في Fabit نصنع هذه القطع التذكارية داخلياً في أنتويرب، بدمج التصميم 3D وأعمال المعادن والحرفة اليدوية. ويمكن أن تكون القطعة deal toy لإصدار الحقوق هادئة ووقورة تعكس جدية جمع رأس المال، أو يمكنها الاحتفاء بإعادة رسملة حاسمة بثقة. اطّلع على رؤيتنا لمحطات الأسهم في صفحة القطاع المالي، واطّلع على المجموعة في خدمة الكؤوس المخصصة.
- يحصل المساهمون الحاليون على حقوق لشراء أسهم جديدة
- تُعرض الأسهم الجديدة بخصم عن السوق
- يمكن ممارسة الحقوق أو بيعها أو تركها تسقط
- تُتداول الحقوق غير المدفوعة منفصلة خلال الفترة
- يستوعب المكتتبون أي أسهم لم يُكتتب فيها
- تُخلَّد عملية الجمع المكتملة بقطعة tombstone مخصصة
تصميم tombstone لإصدار الحقوق
يعتمد طابع القطعة deal toy لإصدار الحقوق على القصة وراء عملية الجمع. فالإصدار الدافعه النمو قد يبدو متطلعاً وجريئاً، بينما قد يستدعي إصلاح الميزانية شيئاً أكثر اتزاناً وطمأنة. وكثيراً ما ندمج النسبة وسعر الاكتتاب في دليل نظيف، ونخصص مركز القطعة البصري لمنتج الشركة أو شعارها. ويشمل المكرَّمون عادةً فريق الخزينة والبنوك المكتتبة والمستشار القانوني. وتوفق مرحلة الرسم لدينا الفكرة قبل التصنيع، ويمكنك بدء العملية عبر استوديو التصميم عبر الإنترنت لدينا.
الأسئلة المتداولة
كيف يختلف إصدار الحقوق عن الطرح اللاحق؟ يعرض إصدار الحقوق أسهماً جديدة أولاً على المالكين الحاليين بما يتناسب مع حصتهم، بينما يُسوَّق الطرح اللاحق عموماً في السوق المؤسسية الأوسع.
ماذا يحدث إذا لم أمارس حقوقي؟ يمكنك عادةً بيع حقوقك غير المدفوعة خلال فترة الاكتتاب. وإذا لم تفعل شيئاً، تسقط الحقوق وتتخفف حصتك.
هل يمكن للقطعة deal toy أن تُظهر النسبة وسعر الاكتتاب؟ نعم. ننقش بانتظام النسبة وسعر الاكتتاب والمبلغ الإجمالي المجموع وتاريخ الإغلاق ضمن دليل نظيف وواضح.
ما مدى سرعة البدء؟ نردّ على كل استفسار خلال 24 ساعة ونجدول الإنتاج حول موعد إتمامكم وأي احتفال.
مصطلحات ذات صلة
