Una ampliación de capital con derechos es una forma en que una empresa cotizada capta nuevo capital ofreciendo a sus accionistas actuales el derecho a comprar acciones adicionales, normalmente con un descuento sobre el precio de mercado actual, en proporción al número de acciones que ya poseen. Es un método preferente de captar capital que da a los propietarios actuales la primera oportunidad de mantener su porcentaje de participación en la empresa antes de que se venda nuevo capital de forma más amplia. Cada accionista recibe derechos, uno por un número determinado de acciones existentes, que puede ejercer, vender o dejar caducar.
Cómo funciona en la práctica una ampliación de capital con derechos
Una empresa anuncia las condiciones de la ampliación, sobre todo la proporción y el precio de suscripción. Una oferta de tres por diez, por ejemplo, da derecho al titular a comprar tres acciones nuevas por cada diez que posee. El precio de suscripción se fija por debajo del precio de mercado actual para fomentar la participación y compensar la dilución que acompaña a las nuevas acciones. Después, los accionistas deciden qué hacer con sus derechos durante el periodo de suscripción.
Quienes ejercen sus derechos pagan el precio de suscripción y reciben nuevas acciones, con lo que conservan su propiedad proporcional. Quienes no desean participar pueden a menudo vender sus derechos en el mercado y obtener así parte del valor del descuento. Si no hacen nada, los derechos caducan y su participación se diluye.
Los derechos sin desembolso y su valor
Durante el periodo de suscripción, los propios derechos cotizan por separado de las acciones. Se conocen como derechos sin desembolso porque el titular aún no ha pagado el precio de suscripción. El derecho sin desembolso tiene un valor igual a la diferencia entre el precio de mercado y el precio de suscripción, ajustada por la proporción. Esta negociabilidad es una característica elegante de la ampliación con derechos, porque significa que incluso los accionistas que no pueden o no quieren participar no quedan del todo sin compensación.
El aseguramiento y el remanente
Las empresas suelen asegurar la ampliación con derechos, es decir, los bancos se comprometen a comprar las acciones que los accionistas rechacen, y garantizan que la empresa reciba el capital previsto. Las acciones que quedan tras el periodo de suscripción, el remanente, se colocan entonces entre inversores institucionales. La comisión de aseguramiento es el precio de esa certeza, y una ampliación con derechos con gran descuento y un aseguramiento profundo es una herramienta habitual para las empresas que necesitan captar capital con fiabilidad incluso en condiciones difíciles.
Por qué las empresas eligen una ampliación con derechos
Las ampliaciones con derechos son preferidas en mercados donde los derechos de suscripción preferente son sólidos, porque tratan con equidad a los accionistas existentes al ofrecerles la primera opción. Se usan con frecuencia para financiar grandes adquisiciones, sanear balances debilitados o aportar capital en periodos de tensión. Como el descuento puede ser considerable y la proporción amplia, una ampliación con derechos puede captar sumas importantes incluso cuando las acciones de una empresa están bajo presión, lo que explica en parte por qué sigue siendo un caballo de batalla de los mercados europeos de capitales.
Cómo conmemorar una ampliación con derechos con un deal toy
Una ampliación de capital con derechos es una operación exigente. Requiere una estructuración precisa, una comunicación cuidadosa con los accionistas, documentación regulatoria y negociación del aseguramiento, a menudo bajo presión de tiempo y con escrutinio público. Cuando se completa con éxito, el equipo financiero y los bancos asesores tienen motivos reales para celebrar, y un deal toy es la forma tradicional en que el sector registra un hito así. Un tombstone de ampliación con derechos recoge el importe captado, la proporción, el precio de suscripción y el sindicato implicado.
En Fabit fabricamos estos objetos conmemorativos en nuestro propio taller de Amberes, combinando diseño 3D, trabajo del metal y artesanía manual. Un deal toy de ampliación con derechos puede ser sobrio y digno, reflejo de la seriedad de una captación de capital, o celebrar con confianza una recapitalización decisiva. Explore nuestra visión sobre los hitos de renta variable en página del sector financiero, y consulte la gama en servicio de deal tombstones.
- Los accionistas existentes reciben derechos para comprar nuevas acciones
- Las nuevas acciones se ofrecen con un descuento sobre el mercado
- Los derechos pueden ejercerse, venderse o dejarse caducar
- Los derechos sin desembolso cotizan por separado durante el periodo
- Los aseguradores absorben las acciones que queden sin suscribir
- La captación completada se marca con un tombstone a medida
Cómo diseñar un tombstone de ampliación con derechos
El carácter de un deal toy de ampliación con derechos depende de la historia que hay detrás de la captación. Una ampliación impulsada por el crecimiento puede resultar orientada al futuro y audaz, mientras que un saneamiento de balance puede requerir algo más mesurado y tranquilizador. A menudo incorporamos la proporción y el precio de suscripción en una leyenda limpia, y reservamos el centro visual para el producto o el emblema de la empresa. Quienes lo reciben suelen ser el equipo de tesorería, los bancos aseguradores y el asesor jurídico. Nuestra fase de boceto alinea el concepto antes de la fabricación, y puede iniciar el proceso a través de nuestro estudio de diseño en línea.
Preguntas más frecuentes
¿En qué se diferencia una ampliación con derechos de una oferta de seguimiento? Una ampliación de capital con derechos ofrece las nuevas acciones primero a los accionistas existentes, en proporción a su participación, mientras que una oferta de seguimiento suele dirigirse al mercado institucional en general.
¿Qué ocurre si no ejerzo mis derechos? Normalmente puede vender sus derechos sin desembolsar durante el periodo de suscripción. Si no hace nada, los derechos caducan y su participación se diluye.
¿Puede el deal toy mostrar la proporción y el precio de suscripción? Sí. Grabamos de forma habitual la proporción, el precio de suscripción, el total captado y la fecha de cierre en una leyenda limpia y legible.
¿Con qué rapidez pueden empezar? Respondemos a cada consulta en un plazo de veinticuatro horas y organizamos la producción en función de su fecha de finalización y de cualquier celebración.
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