Une league table est un classement d'établissements financiers, le plus souvent des banques d'investissement, ordonné selon leur activité sur un marché donné sur une période définie, comme la valeur totale ou le nombre de fusions conseillées, de titres garantis ou de prêts arrangés, et elle sert de tableau de bord public du secteur pour savoir qui remporte le plus d'opérations, et les plus importantes. Publiées par des fournisseurs de données et des médias financiers, les league tables mesurent et comparent la performance des banques, des cabinets d'avocats et d'autres conseillers. Elles sont suivies de près, car la position d'une banque dans le classement influence directement sa capacité à gagner de nouvelles affaires.
Ce que mesure une league table
Les league tables existent en de nombreuses variantes, chacune couvrant une part précise de l'activité financière. Il existe des classements pour le conseil en fusions-acquisitions, la garantie d'actions, les émissions obligataires, les prêts à effet de levier et bien d'autres catégories. Dans chacune, les banques sont classées selon des critères comme la valeur totale des opérations, leur nombre ou les commissions perçues. Ces classements sont généralement établis chaque trimestre et chaque année, et ventilés par région et par secteur, de sorte qu'une banque puisse revendiquer le leadership, par exemple, dans les fusions technologiques européennes ou les émissions obligataires asiatiques.
Le crédit dans une league table est lié au rôle joué par la banque. Un teneur de livre sur une émission reçoit plus de crédit qu'un co-chef de file, et un conseiller principal sur une fusion en reçoit plus qu'un conseiller secondaire. C'est pourquoi les banques se battent pour les titres sur une opération : ils déterminent la part de crédit qu'elles reçoivent dans le classement.
Pourquoi les league tables comptent autant
Les league tables sont plus qu'un sujet de fierté, même si elles le sont assurément. Leur importance est profonde dans le secteur.
- Marketing : Une première place est utilisée dans les présentations pour décrocher le prochain mandat, car les émetteurs préfèrent engager des banques au leadership avéré.
- Réputation : Un classement élevé et constant signale expertise et accès au marché, aux clients comme aux concurrents.
- Recrutement : De bons classements aident les banques à attirer les talents, car les professionnels veulent travailler là où se font les plus grandes opérations.
- Performance interne : Les banques fixent des objectifs de position dans les league tables et récompensent les équipes qui l'améliorent.
Comme tant de choses dépendent des classements, les banques gèrent soigneusement leur position, en structurant parfois même les rôles sur les opérations en fonction du crédit qu'elles obtiendront.
La culture de compétition autour des league tables
La quête d'une position dans les league tables façonne les comportements dans toute la banque d'investissement. Les banquiers parlent de grimper dans les classements, de défendre une place dans le top trois ou de percer dans le top dix d'un nouveau marché. La compétition est intense et publique, et elle nourrit l'obsession du secteur pour la conquête de mandats et la clôture d'opérations. Cette culture de la mesure et de la comparaison explique en partie le poids de la commémoration des opérations individuelles : chaque transaction conclue est à la fois une réussite client et une contribution à la position de la banque.
League tables et culture du deal toy
Le deal toy est le pendant physique de la league table. Là où le classement est une hiérarchie abstraite publiée dans un rapport, le deal toy est un objet tangible qui consigne une transaction précise et le rôle de la banque. Une étagère de deal toys dans les bureaux d'une banque est un portefeuille soigneusement choisi des opérations qui ont bâti sa position au classement. Quand des clients viennent, ces objets racontent une histoire d'activité et de réussite qui renforce les chiffres du classement.
Pour les banques qui dominent les classements, la qualité de leurs deal toys compte. Un bloc générique produit en série dessert une transaction marquante, tandis qu'une pièce commémorative superbement réalisée reflète l'importance d'une opération qui a contribué à définir les classements d'une année.
Commémorer les opérations en tête des league tables
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Questions fréquemment posées
Qui publie les league tables ?
Les fournisseurs de données financières et la presse financière les compilent et les publient, à partir des données d'opérations déclarées sur le marché.
Comment une banque obtient-elle une bonne place dans une league table ?
En pilotant de nombreuses grandes opérations dans une catégorie donnée, le crédit étant pondéré selon la valeur et le niveau hiérarchique du rôle de la banque.
Les league tables influencent-elles le choix de la banque par une entreprise ?
Oui. Les émetteurs préfèrent souvent les banques bien classées, et les banques mettent leur classement en avant dans leurs présentations.
Quel lien entre un deal toy et une league table ?
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