Un asegurador es una institución financiera, normalmente un banco de inversión, que gestiona la emisión de nuevos valores en nombre de una empresa o un gobierno y asume el riesgo de comprarlos al emisor para revenderlos a los inversores, y garantiza que el emisor reciba el capital que busca. En una oferta pública inicial o en una emisión de bonos, el asegurador se sitúa entre el emisor que necesita dinero y los inversores que lo aportan. Al comprometerse a comprar los valores, o al menos a venderlos, el asegurador absorbe el riesgo de que el mercado no absorba por completo la oferta y, a cambio, percibe una comisión conocida como diferencial de aseguramiento.
Qué hace un asegurador
El aseguramiento es una de las funciones centrales de la banca de inversión. Cuando una empresa decide captar capital vendiendo acciones al público o emitiendo bonos, rara vez lo hace sola. Contrata a un asegurador para fijar el precio de la oferta, preparar la documentación necesaria, comercializar los valores entre los inversores y asegurarse de que la venta se complete. El asegurador utiliza su conocimiento del mercado, sus relaciones con los inversores institucionales y su capital para que la oferta sea un éxito.
Existen distintos compromisos de aseguramiento. En un compromiso en firme, el asegurador compra toda la oferta al emisor y asume el riesgo de revenderla, de modo que el emisor tiene garantizado su dinero con independencia de cómo vaya la venta. En un acuerdo de mejores esfuerzos, el asegurador se compromete a vender todo lo que pueda, pero no garantiza el importe total. El compromiso en firme es más habitual en ofertas grandes y de alto perfil porque da certeza al emisor.
Las responsabilidades del asegurador
El trabajo del asegurador abarca toda la vida de una oferta. Sus principales responsabilidades incluyen las siguientes:
- Debida diligencia: Verificar la situación financiera y jurídica del emisor para proteger a los inversores y la propia reputación del asegurador.
- Fijación del precio: Establecer el precio de oferta en un nivel que capte capital para el emisor y atraiga una demanda suficiente de los inversores.
- Documentación: Preparar el prospecto y los documentos regulatorios que revelan los riesgos y los detalles de la oferta.
- Distribución: Vender los valores a inversores institucionales y minoristas, a menudo mediante un sindicato de bancos.
- Estabilización: Respaldar los valores en el mercado inmediatamente después de la oferta para favorecer un debut ordenado.
Cada una de estas tareas conlleva riesgo y exige experiencia, y la finalización exitosa de una gran oferta es un logro real para el banco que la lideró.
Aseguradores y sindicatos
Las grandes ofertas rara vez las asegura un solo banco. En su lugar, un grupo de bancos forma un sindicato para compartir el riesgo y el esfuerzo de distribución. Dentro del sindicato hay una jerarquía, en la que los aseguradores líderes, o colocadores principales, asumen los papeles más importantes y los bancos más pequeños participan como colocadores asociados. La posición relativa de los bancos en el sindicato suele reflejarse en clasificaciones que ordenan a las instituciones por el volumen de negocio que aseguran. En este mundo el prestigio se mide, y se disputa con ferocidad.
Por qué los aseguradores encargan deal toys
Cuando se cierra una oferta, el asegurador y el emisor suelen conmemorar la operación con un deal toy, a veces llamado tombstone por los anuncios impresos tradicionales que enumeraban a los aseguradores en un formato que recordaba a una lápida. El objeto conmemorativo recoge el nombre del emisor, el tamaño de la oferta, la fecha y los bancos implicados. Para el asegurador, es a la vez un recuerdo y una declaración de marketing, expuesto en oficinas donde clientes y rivales verán la trayectoria de la firma.
Estos objetos importan porque el aseguramiento es un negocio de relaciones. Una estantería de deal toys es un registro visible de las operaciones que un banco ha liderado y transmite credibilidad a los futuros emisores que deciden a qué asegurador confiar su captación de capital.
Cómo elaborar la pieza conmemorativa de un asegurador
Un deal toy para una oferta asegurada puede adoptar muchas formas, desde una representación del producto o del edificio del emisor hasta un diseño abstracto que capte la escala de la captación. Lo que distingue una pieza memorable es la artesanía. Fabit diseña y produce cada pieza conmemorativa en su propio taller de Amberes, y combina modelado 3D, trabajo real del metal y acabado a mano para crear objetos que superan a los bloques de lucita estandarizados que durante mucho tiempo se han asociado con las fábricas tradicionales de Estados Unidos. Como todo el proceso se controla bajo un mismo techo, el diseño puede adaptarse con precisión a la operación. Explore las posibilidades en página de deal tombstones y vea cómo la fabricación moderna cambia la artesanía en página de trofeos impresos en 3D.
Trabajar con Fabit
Las ofertas suelen fijar su precio y cerrarse con poca antelación, y la pieza conmemorativa debe estar lista con rapidez. Fabit responde a las consultas en un plazo de veinticuatro horas y envía a todo el mundo, de modo que un asegurador de cualquier lugar puede encargar una pieza y recibirla a tiempo. Los bancos que lideran ofertas con regularidad pueden consultar el proceso a medida en página del sector financiero.
Preguntas frecuentes
¿Qué garantiza un asegurador?
En un compromiso en firme, el asegurador garantiza que el emisor reciba su capital al comprar los valores y asumir el riesgo de revenderlos.
¿Es el asegurador lo mismo que el colocador principal?
El colocador principal es el asegurador líder que gestiona el libro de órdenes. Puede haber varios aseguradores en un sindicato, pero normalmente uno o unos pocos colocadores principales.
¿Por qué se llama tombstones a los deal toys?
El nombre procede de los anuncios tradicionales de ofertas, cuyo diseño sobrio y enmarcado recordaba a una inscripción en una lápida.
¿Puede un deal toy enumerar todos los bancos de un sindicato?
Sí. Un diseño a medida puede incorporar a todos los participantes. Inicie un concepto en create.fabit3d.com.
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