Een roadshow is de reeks presentaties en bijeenkomsten waarin het management van een bedrijf, onder leiding van zijn underwriters, op pad gaat om institutionele beleggers te ontmoeten vóór een effectenuitgifte, waarbij het de onderneming presenteert, vragen beantwoordt en de beleggersvraag opbouwt die de bookrunner later in het orderboek vastlegt en gebruikt om de deal te prijzen. Het is de marketingcampagne van een openbare uitgifte. Gedurende dagen of weken pleit het managementteam zijn zaak bij de beleggers wier orders bepalen of de uitgifte slaagt en tegen welke prijs. De roadshow is waar een abstract prospectus een levend gesprek wordt tussen een bedrijf en de markt.
Wat een roadshow is
De roadshow is een cruciale fase bij het op de markt brengen van effecten. Nadat het voorlopige prospectus is gepubliceerd, gaan de topmanagers van het bedrijf, doorgaans de CEO en de CFO, met de underwriters op pad om potentiële beleggers te ontmoeten. Zij presenteren de investeringscase, lopen de cijfers door, lichten de strategie toe en beantwoorden vragen van portefeuillebeheerders en analisten. Het doel is belangstelling te wekken en de indicaties van vraag te verzamelen die de bookrunner nodig heeft om de uitgifte te prijzen en toe te wijzen.
Roadshows kunnen intensief zijn. Het management kan per dag veel afspraken hebben in meerdere steden of landen, waarbij de presentatie steeds wordt herhaald en indringende vragen van ervaren beleggers worden beantwoord. De laatste jaren hebben virtuele roadshows die online worden gehouden het traditionele reizen aangevuld en soms vervangen, maar het doel blijft hetzelfde: de vraag opbouwen die een succesvolle uitgifte schraagt.
Hoe een roadshow in het uitgifteproces past
De roadshow zit tussen de publicatie van het voorlopige prospectus en de definitieve prijsstelling van de deal. Zijn rol verbindt meerdere onderdelen van het proces.
- Marketing: Het stelt het bedrijf voor aan de beleggers die beslissen of zij de effecten kopen.
- Prijsvorming: De vraag die tijdens de roadshow wordt verzameld, helpt de bookrunner de juiste prijs voor de uitgifte te bepalen.
- Orderopbouw: Beleggers geven aan hoeveel zij willen kopen en vullen zo het orderboek dat de toewijzing bepaalt.
- Relaties opbouwen: Het legt contact tussen het management van het bedrijf en zijn toekomstige aandeelhouders.
De kwaliteit van een roadshow kan het resultaat van een uitgifte wezenlijk beïnvloeden. Een zelfverzekerd, goed voorbereid managementteam dat vragen van beleggers overtuigend beantwoordt, kan sterkere vraag opbouwen, wat een hogere prijs en een beter debuut op de markt ondersteunt.
De inspanning achter een roadshow
Roadshows zijn veeleisend voor iedereen die erbij betrokken is. Het managementteam repeteert de presentatie uitputtend, de underwriters coördineren een slopend schema van afspraken en de hele groep werkt lange dagen onder druk om beleggers te overtuigen. Het is het publieke hoogtepunt van maanden voorbereiding, van due diligence tot het opstellen van het prospectus. Tegen de tijd dat de roadshow eindigt en de deal wordt geprijsd, heeft het team enorm veel moeite geïnvesteerd, en een succesvolle afronding is een echte reden voor een feestje.
Van roadshow naar afronding naar herdenking
De roadshow leidt rechtstreeks naar prijsstelling en afronding, en het is die succesvolle afronding die een deal toy herdenkt. Vooral voor het managementteam is de roadshow een onvergetelijke ervaring, het moment waarop zij het verhaal van hun bedrijf aan de markt vertelden en de vraag zagen groeien. Een herinneringsobject legt het hoogtepunt van die inspanning vast en geeft de managers en de underwriters een blijvende herinnering aan de uitgifte die zij samen op de markt brachten.
De deal toy erkent ook de samenwerking tussen het bedrijf en zijn bankiers. De roadshow is een gezamenlijke onderneming, waarbij management en underwriters zij aan zij werken, en het herinneringsstuk dat volgt eert die samenwerking. Het staat op het bureau van de mensen die samen reisden en presenteerden, een symbool van een gedeelde prestatie.
Een succesvolle uitgifte herdenken
Een uitgifte die een veeleisende roadshow afsluit, verdient een herinneringsstuk van gelijke kwaliteit. Fabit ontwerpt en produceert elk stuk in eigen productie in Antwerpen, met 3D-modellering, echt metaalwerk en handmatige afwerking, om objecten te maken die ver uitstijgen boven de gestandaardiseerde acrylblokken die de oude Amerikaanse fabrieken al tientallen jaren leveren. Omdat het hele proces onder één dak wordt beheerst, kan het herinneringsstuk worden afgestemd op het karakter van de uitgevende partij en het belang van de uitgifte. Bekijk het assortiment op de deal tombstones-pagina en zie hoe moderne fabricage de mogelijkheden vergroot op de pagina over 3D-geprinte trofeeën.
Samenwerken met Fabit
Uitgiftes worden kort na het einde van de roadshow geprijsd, en het herinneringsstuk moet vaak snel klaar zijn voor de viering van de beursgang. Fabit reageert binnen 24 uur op aanvragen en verzendt wereldwijd, zodat een managementteam of underwriter overal een stuk kan bestellen en op tijd kan ontvangen. Capital markets-teams kunnen het proces op maat bekijken op de pagina voor de financiële sector.
Veelgestelde vragen
Wie neemt deel aan een roadshow?
Het hogere management van het bedrijf, doorgaans de CEO en de CFO, ontmoet samen met de underwriters institutionele beleggers.
Wat is het doel van een roadshow?
Het op de markt brengen van de uitgifte, het opbouwen van beleggersvraag en de bookrunner helpen de juiste prijs voor de effecten te vinden.
Worden roadshows nog steeds persoonlijk gehouden?
Beide vormen bestaan. Virtuele roadshows die online worden gehouden, zijn gebruikelijk geworden, al blijven persoonlijke ontmoetingen waardevol bij grote deals.
Wanneer moet het herinneringsstuk worden besteld?
Zodra de uitgifte de prijsstelling nadert, zodat het klaar is voor de viering wanneer de deal wordt afgerond. Begin een concept op create.fabit3d.com.
Gerelateerde termen
